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【vwin德赢登录】有生之年,王思聪也救不回来

2020年4月19日 - 影视影评

巴清大女主背后 和唐德的十年情分

其广告收入26亿元人民币,比去年同期增长45%。主要原因是自制内容特别是自制综艺节目的发展以及植入广告业务的发展。这一数字的意义在于表明,在会员收入增加的情况下,广告收入并未减少,爱奇艺两大收入引擎之间并非此消彼长的关系。

  熊猫直播最大的标签一直都是王思聪的公司,成立伊始,熊猫抢得了不错的起跑身位,无论是话题度、前期主播的数量质量,都因为王思聪的公司这几个字而有了保障。若风、二珂、PDD、王师傅和酒神等一众头牌主播的加盟,让熊猫尝到了后发制人的甜头。

此消息一出,和范冰冰关系密切的唐德影视自然受到波及。除此之外,自从6月初崔永元在微博上曝光阴阳合同事件之后,两个月的时间内,唐德影视的股票价格下跌了32%,同期深证成交指数跌10%,上证指数跌7%。

爱奇艺也展望了2018年第三季度的业绩:预计总收入介于67亿元人民币(
9.853亿美元)和69.8亿元人民币
(10.3亿美元)之间,同比增长在43%和49%之间(该展望只代表基于当前情况的初步预测,不排除今后有调整的可能)。

  不过这也只是推测,不排除因为价格没谈拢,熊猫直播砸在手里的可能性。就像上文说的,30
亿元的收购价格是收购方提出来的,而熊猫直播B轮融资过后估值就已经有50亿了。

截至2018年一季度,范冰冰持有644.95万股,居于十大流通股东的第六位;赵薇持有584.98万股,居于十大流通股东的第九位。曾经在《武媚娘传奇》的热播带动下,唐德影视的股价暴涨,最高时达到201.96元/股,市值一度达到808亿元。但由于受到一系列负面新闻影响,其市值目前仅为44亿元。

营业亏损率也并没有太显著的变化,维持在20%上下,即每获得1亿收入,就要亏损掉2000万。

  而另一家媒体称,熊猫直播正在与斗鱼和虎牙洽谈收购事宜,目前还没有敲定最终的收购条款,并且30亿元的收购价格是收购方提出来的。

曾经出品过多部优秀电视剧的唐德影视,今年的日子并不好过。一桩接一桩的负面事件的发生都和唐德影视扯上关系,难道说今年是唐德影视的水逆期?可长达半年的水逆如今是愈发严重了

其会员收入为25亿元人民币,比去年同期增长66%,而其同时公布的会员数也成增长态势。订阅会员规模达6710万,其中付费会员为6620万。

  熊猫直播成立于2015年,创始人为王思聪,注册资本为2000万元,王思聪独资公司有40.07%的股份,而北京奇虎科技则持有19.35%的股份。

vwin德赢登录 ,虽然《巴清传》的首轮播映权和网络传播权的售卖资金已经到账,合计收入达3.3亿元,但面对成本已经远超5亿的这部剧,如果还是迟迟不能播出,恐怕唐德影视承担的风险会更大。

以下为爱奇艺2018Q2财报的关键数据:

  此外,熊猫借助王思聪在泛娱乐行业的资源,推出了《Hello!女神》等真人秀节目。最好的时候,熊猫曾经是国内第二大游戏直播平台,仅次于斗鱼。

在2018年半年业绩预告和一季报中可以看到,唐德影视的业绩继续保持增长,归母净利润为8500万元至9500万元,比上年同期增长41.49%至58.14%。其中增长收入主要源于电视剧《战时我们正年少》《东宫》版权转让收入和电视剧《脱身》联合摄制分账收益。

企业价值本质上是未来现金流的折现。

  从俱乐部到直播,能看出王思聪对于电竞和游戏确实很热爱,但他同时也是个精明的商人,赔本买卖不好干。

唐德影视作为一家资深影视公司,也成功做出许多优秀的电视剧,但是直到2014年的《武媚娘传奇》,才让唐德影视有了首部收益过亿的电视剧项目。根据唐德影视的招股书,可以看到《武媚娘传奇》的成本是2.93亿元,2014年这部剧为唐德影视带来2.68亿元的收入,2015年带来的收入为1.98亿元,总共为4.66亿元,这和范冰冰自身的影响力是分不开的。

2013年2月27日,尚未掉队的搜狐视频召开了第二季《中国好声音》独家官网启动会。从抑郁中走出来的张朝阳在启动会上信心十足:今年搜狐视频将继续过去的投资势头,坚持大剧策略,实行差异化运营,18个月内实现盈利。

  二珂、淑仪、JY 等大主播纷纷选择跳槽,PDD、刘杀鸡
则是停播至今。我们都知道,在游戏直播行业,主播等于一切,流失了头牌主播,流量自然也是一落千丈。

吸金女王范冰冰的实力给唐德影视带来巨大的收益,成为名副其实的唐德摇钱树,两者之间的合作也是越来越密切。而现在受到一连串风波影响的《巴清传》能否再现昔日的成就,不得而知。但是可以明确的是,因为范冰冰的传闻,唐德遭受损失是一定的了。

本季度,内容分发收入为人民币5.394亿元(约合8150万美元),同比增长18%
,主要受益于公司在第二季度向外部合作伙伴分销了多部优质电影。值得注意的是,爱奇艺IP生态各个业务线的货币化效率在第二季度持续提升,其他营收为人民币5.389亿元(约合8140万美元),同比增长62%。

  根据咨询公司公布的6月游戏直播平台数据,熊猫在Web端和App端分别排在第四和第五的位置,但距离前两名有着明显的差距,目前游戏直播市场,已经变成了虎牙与斗鱼两家独大。

除此之外,唐德影视不光投资范冰冰主演的电视剧,连带其参加的综艺节目也能看到唐德影视的身影。2015年,唐德影视投资范冰冰作为固定嘉宾的综艺节目《挑战者联盟》,为唐德影视带来了4575万元的收入。

的确,想要达到正向的现金流很容易,削减内容预算即可。

  游戏直播是一个马太效应非常强的行业,更大的平台总是会吸引优质主播,而跳槽来的优质主播又会带来更多的流量。想翻盘,唯有砸钱。但是,砸钱就意味着盈利能力会非常堪忧,投资者看到这样的数据也会犹豫要不要继续加注,最终导致了资金断裂的恶性循环。

7月30日,股票开盘后,唐德影视的股票一路下跌,开盘跌超8%,随后封死跌停板。交易日的第一天就受到暴击,业内普遍认为这和上周的一些传闻有关。

曾一度盈利的乐视网瞬间坍塌,以不烧钱著称的暴风影音慢慢成长为暴风集团,差点能盈利的酷6网则黯然退市更多的新闻则是视频网站豪掷千金,坊间传闻今年优酷版权预算300亿、腾讯250亿,爱奇艺100亿,尽管这些数字尚未得到验证,但视频网站的血战是行业内外早已习惯的状态。

虎牙已经登陆美股,斗鱼紧随其后,但是王思聪的熊猫直播,却要打包出售了。

虽然唐德影视的股票行情下跌和范冰冰的传闻有关,但说起这位《巴清传》的大女主,和唐德影视的渊源颇深。

运营亏损率(运营亏损/运营收入)是一个非常重要的指标,反应了营收与成本之间的动态关系,收窄意味着未来盈利可能性的增加。

  那么,谁最有可能来接这个盘呢?消息称熊猫与腾讯、网易都有过接洽,但目前网易的可能性不大,以腾讯和网易的竞争关系来看,网易收了熊猫,腾讯非常有可能会取消自家游戏直播授权,《第五人格》事件还历历在目。

因此,可以看出,《巴清传》能否顺利播出对唐德影视来说至关重要。如果能够顺利播出,那么唐德影视之前遭遇的一系列风波都将结束;如若不能,恐怕唐德影视将要面临向网络播出平台支付违约金以及赔偿金。

美国成熟电视媒体为什么能持续盈利呢?除了其内容成本控制能力,更重要的是垄断带来的提价能力。最终使得单用户内容成本占单用户收入的比例降低的规模效应,带来整体财务表现的提升。

  但是游戏直播已经过了野蛮生长的时代,随着资本的进入,行业已经越来越寡头化,这时候王思聪的面子优势就不明显了。斗鱼起步较早,有经验的积累和品牌的优势,也是第一家拿到D轮融资的直播平台;而虎牙则是背靠欢聚时代这座大山,不愁吃穿。这两家不计代价般地掀起了挖人大战,熊猫有些疲于应对。

随后因为限古令政策的原因,唐德影视最重要的作品《赢天下》更名为《巴清传》,被迫修改删减诸多内容。参演此剧的演员们接二连三的爆出负面新闻,从那时起,似乎注定了这部未播剧的命运多舛,正式拉开了唐德影视的水逆期。

爱奇艺创始人、董事兼首席执行官龚宇博士表示:我们非常高兴能跟大家分享爱奇艺在第二季度的强劲表现,得益于丰富的内容储备和一批爆款自制内容的上线,我们的会员业务和广告业务在本季度双双取得大幅增长,会员数更创下新高。展望未来,爱奇艺将继续加大在技术研发上的投入和内容库的拓展,通过不断完善我们的娱乐生态系统、打造创新、多元的货币化模式,实现IP价值的充分变现。

  而腾讯自然是更合理的选择。无论是独立投资,还是斗鱼、虎牙联合投资,熊猫最终都会归属腾讯系,而腾讯也能完成游戏直播行业的全制霸。

2018年已经过半,许多影视公司已经交出了一张不错的成绩单,接二连三的推出新作品,沉浸在回报的喜悦中。但反观唐德影视,屋漏偏逢连夜雨,流年不利四个字似乎最能恰当的表现出这家上市影视公司目前所处的困境。

而其他营收为5.389亿元,也比去年同期增长62%。就在本季度,爱奇艺以20亿收购了《花千骨》手游研发商天象互动。这一举动被解读为爱奇艺进一步完善自身生态,追求多源变现。

  前几天却传出了资金链断裂的消息,而狼人杀主播 KS
则是在直播期间爆出已经三个月没拿到过工资。虽然熊猫方面辟谣了这些消息,但是外界也都能看得出,二三线直播平台的机会已经非常渺茫了。整个直播行业依然没能找到合理、良性的盈利模式,这种情况下,熊猫激流勇退也可以理解。

根据相关信息显示,早在2007年,唐德影视就已经开始和范冰冰合作,投资由范冰冰主演的《胭脂雪》,最终获益超过2500万元。

这反应的正是视频网站的多年无解之谜收入越多,亏损越大,无穷尽也。视频网站的规模效应是否真的存在?那个边际收入超过边际成本的临界点到底在哪儿?

  总之,这几年沸沸扬扬的千播大战,看起来已经越来越接近大结局了。

大半年的时间内,唐德影视打击连连。

同时爱奇艺还公布了其会员相关数据:会员服务收入约为25亿元,同比增长66%。订阅会员规模达6710万,其中付费会员为6620万。(深响注:订阅会员与付费会员有何区别?订阅会员包括了付费会员、试用期会员、通过活动免费获取体验的会员。此前爱奇艺在招股书中强调,试用会员人数占订阅会员总数一直未超过5%)

  对此,熊猫官方回应称,近期确实有资本运作,但交易方不是斗鱼、虎牙等直播平台。交易性质为融资或整体出售,具体的信息暂时不方便对外透露,最后的结果将在两个月内对外公布。

当然,在耗费如此多人力物力财力的情况下,《巴清传》能否顺利播出仍然是一个未知数。

一些非中国籍美股投资者曾就爱奇艺的用户问题发起挑战:Netflix国内订户数曾陷入滞胀,最终靠全球化突破瓶颈,Netflix的困境会重演在爱奇艺身上吗?国内一些投资者也就付费用户数提出过疑问,一种说法是中国视频付费用户的天花板是7000万,逼近天花板之后,很难再找到新增长点。

  据媒体报道,熊猫直播正在寻求买手,作价30亿人民币左右,一部分为现金,一部分以股权交换形式兑现。知情人士称,据熊猫直播披露的数据来看,其还有大量负债,不包括拖欠主播薪资等隐性债务。

从2017年年报中可以看出,2017年唐德影视营收12.51亿元,同比增长58.84%,很大一部分原因得益于电视剧《巴清传》。同样,在2018年第一季度营收中,《巴清传》为唐德影视带来的收入仍占很大部分。

不过,这些质疑在现阶段看来都还不是问题,中国本土市场足够辽阔。

  虎牙、映客再到斗鱼,能明显地看出资本市场对于游戏直播,其实并没有早些年那么乐观。发展到现在,平台们也没能找出更合理的盈利模式,并且盘子也没有想象得大。不过,随着市场份额尘埃落定,恶性挖人事件应该会越来越少了,彼时游戏直播行业也许有机会实现良性发展。

能否扳回一局,还是未知数

在线广告服务营收为人民币26亿元(约合3.956亿美元),同比增长45%。不断扩充的优质自制内容,特别是《热血街舞团》等自制爆款综艺带动了品牌广告业务的收入提升。同期,信息流广告业务也呈现出强劲增长势头。

长达半年都在水逆期的唐德影视,想要扳回一局。目前来看,似乎不是那么容易

五年之后,本周一,搜狐发布财报,搜狐视频二季度亏损3500万美元。之后的媒体群访中,张朝阳表示,在目前的成本投入水平下,可以保持DAU和视频观看量的增长,按照这个趋势,明年,搜狐视频将走向盈利。

似乎从2017年11月,唐德影视股东之一赵薇收到中国证监会的罚单,唐德影视的股票跌停开始,唐德影视就开始一直走霉运。

但目前,还没有哪家头部视频网站敢放弃头部剧,大家能做的仅仅是提高自制能力,提高与头部剧之间的议价能力,优化内容组合。其中,内容自制实际上就是行业的垂直整合,降低内容成本的同时有效把控内容品质。

股价跌停,雪上加霜打击连连

爱奇艺并不是一家以财报数字取悦投资者的公司,CEO龚宇也多次表示盈利是一个策略性问题。

高云翔事件已经过去三个多月,虽然已经保释成功,但此案件至今还没有完全结束。此外,广电总局早有要求,对三观不正的艺人予以封杀,其中包括有污点、有绯闻有道德问题的艺人坚决不用。因此投资成本5亿的《巴清传》不得不更换男主角,虽然李晨加盟来代替高云翔,但抠图成本和艺人薪酬两部分又是一笔不小的开销。

值得一提的是,爱奇艺的内容发行收入正在上涨,二季度内容发行业务营收为5.3亿元,比去年同期增长18%。

根据唐德影视2017年年报和2018年半年报显示,唐德影视的主要收入来源是电视剧业务的收入。

好久好久,没有在视频网站行业听到盈利两个字了,以至于听到了之后都不敢相信这会是真的。

7月28日,根据媒体《经济观察报》的报道,江苏警方已经介入范冰冰的阴阳合同案,范冰冰身边的数位工作人员被警方采取监视居住等强制措施,范冰冰及其弟弟范丞丞被限制出境。

然而我们看到了一个残酷的现实:爱奇艺的收入与成本总是同步增减的,毛利率保持在一个较低的水平。

2018年年初,因为PG
one事件受牵连的马苏遭遇公众危机,一时间,正在为上星播出努力的《巴清传》传出上星无望的消息;接着男主角高云翔在澳洲因为性侵被捕,当时高云翔刚刚杀青的《阿那亚恋情》也是由唐德影视的作品,两部作品的男主角遭遇丑闻,对唐德影视的伤害可谓是杀伤力不浅。

成本依然居高不下。我们看到在收入一片增长的同时,二季度的成本也出现了激增。(注:由于中美汇率问题,本季度的净亏损不太有业务上的参考价值,我们用运营亏损来进行分析。)

一波未平,一波又起。从6月以来,阴阳合同笼罩下的乌云迟迟没有退散,关于话题中心人物范冰冰的传闻越来越多,作为唐德影视股东之一的范冰冰,也让大家避之不及,又一次刷新了唐德影视股票的下限。

但我们看到搜狐视频的情况,从去年年中起,搜狐开始逐渐缩减头部天价剧的购买,启用低成本自制剧、自制综艺模式,进一步收窄成本,可是不烧内容的搜狐视频已经掉出视频网站第一梯队。

在这种充满未知数的情况下,唐德影视只能依靠其他电视剧作品。目前能够知道的唐德影视的未播出作品有《战时我们正年少》《阿那亚恋情》《东宫》等电视剧。可是在这些风波之后,高云翔主演的《阿那亚恋情》可以说是已经凉了的节奏,至于剩下的两部作品,什么时候能够播出,和《巴清传》的命运一样,还是一个谜。

截至2018年6月30日,爱奇艺持有的现金、现金等价物和短期投资总额为人民币130亿元(约合20亿美元)。

爱奇艺的营业收入主要包括广告、会员、内容发行及其他收入。

今日早间,爱奇艺发布2018年二季度财报:第二季度总营收约为62亿元人民币,同比增长51%;净亏损为21亿元,上年同期为9.532亿元,其中运营亏损约为13亿元人民币,同比增长34.01%。

另一端则是在用户面前的议价能力。

在线视频平台的投资价值,必须体现为长期健康的财务回报(利润及现金流) 。

请不要再说爱奇艺是中国的Netflix,中国没有一家视频网站能走Netflix的路线,情况太不一样,Netflix并不能作为中国视频行业的对标对象以及估值的参考对象。

在爱奇艺官方新闻里专门提到了这样一组数据:运营亏损为13亿元人民币(约合2.007亿美元),运营亏损率为22%,较去年同期运营亏损率24%略有收窄。

本季度内,会员服务收入为人民币25亿元(约合3.74亿美元),同比增长66%。订阅会员规模达6710万,其中付费会员为6620万。爱奇艺会员规模增长最重要的驱动力来自于海量的优质内容。此外,爱奇艺与京东的联合会员计划,以及与运营商和商业银行的跨产业合作,都有效扩大了爱奇艺的目标用户群。

对此,张朝阳的判断是:业界过去几年有一个误区,认为自己钱多,要花钱把别人砸死,把用户都带过来。其实社交网络比如微信这类产品具有排他性,可以说赢家通吃,但对于视频可以多平台共存,像美国的有线电视有很多的频道。我们即使在头部剧有所撤离,并不影响用户,有自制剧你还是会来看。

作为三大视频网站中唯一的上市公司,其财报数据非常具有行业研究价值,探讨之前,先明确本文的讨论基础:

爱奇艺2018年第二季度总收入为62亿元人民币(约合9.325
亿美元),同比增长51%。运营亏损为13亿元人民币(约合2.007亿美元),运营亏损率为22%,较去年同期运营亏损率24%略有收窄。截至2018年6月30日,爱奇艺会员规模达6710万,同比增长75%。

1995-2015年间,美国有线电视订阅费从22.35美元/月涨至69.03美元/月,经通胀调整后的涨幅高达
96.3%。其中HBO美国国内用户ARPU值从2000年的4.9美元水平逐步提升到2017年的8.4美元,涨幅超过70%。

Netflix一定程度上也已经形成了垄断。它面向用户的定价能力很强,去年涨价之后,用户数不降反增。但国内培育用户付费习惯已属不易,涨价这事儿恐怕还不是最近一段时间能提上议程的。

企业价值本质上是未来现金流的折现,在线视频平台的投资价值,必须体现为长期健康的财务回报(利润及现金流)

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